半年之后，在稳定了国内的局势以及北方的边境之后，柴荣再次率军御驾亲征，目标还是南唐。作为柴荣麾下的一员大将，赵匡胤自然也是跟随大军一同出征，但他此时的身份也已经变了。在为李重进成功解围并回到开封后，柴荣便再次给赵匡胤加官，柴荣加封其为检校太保，他的官职就此变成了义成军节度使、检校太保兼禁军殿前都指挥使。可以这样说，赵匡胤自此已经成为后周朝堂上的一个举足轻重的人物，在军界他更是一个不可或缺的旗帜性人物。
要说南唐的这个皇帝李璟也是命苦，他偏偏遇到了柴荣这么一个苦主。周军此次南征的第一战是攻取濠州（也就是朱元璋的老家），但周军首先要面对的难题是如何渡过眼前的这条淮河，柴荣的办法是全军骑着骆驼过去。正当柴荣在大帐里跟一堆人商量这事的时候，早已经急不可耐的赵匡胤骑着马就过了河。看见他骑马过去了，他手底下的弟兄们也跟着过了河，濠州城外的南唐各个军寨随即被周军瞬间扫平，继而濠州城也被他们一鼓而下。
周军的下一站是泗州（今天江苏盱眙县） ，这一仗就没什可说的了，因为泗州的守将选择了直接投降。周军就此获得了停泊于此的大量南唐水军的战舰，然后他们坐着这些战舰进逼楚州（今江苏连云港）。在这一路上周军又先后与南唐军队打了几仗且无一例外的都是碾压性的大胜，而且赵匡胤还俘虏了南唐的水军大将、保义军节度陈承昭（也就是后来在太原城下建议赵匡胤决堤汾河水淹太原的那位老兄）。
在楚州城下，周军遇到了罕见的顽强抵抗。楚州的南唐守将张彦卿誓死不降，周军围攻了四十多天之后才破城而入，而在进城后张彦卿仍然选择了拼死抵抗，他带着人马与周军展开了惨烈的巷战。周军在这一次的战斗中损失极大，柴荣由此而狂怒，怒火攻心之下，他下达了一个让他身边所有的将领都感到震惊的命令——对楚州进行屠城！
都说人是感情动物，也是情绪动物，这一点真是不假，尤其是当一个人处在暴怒之中时更是很难冷静得下来，而这个人在这个时候所做出的决定也很少是明智的。比如当年下令洗劫开封的郭威，再比如这时候被愤怒冲昏了头脑的柴荣。
也不知道郭威和柴荣是否会在事后为自己的决定而感到后悔，但亲身经历了这两件事的赵匡胤定然会将此视为教训和镜子，他甚至有可能会在心里暗自发誓无论自己今后有多么的愤怒都不能失去理智。赵匡胤对于屠城以及洗劫一座城池这种事可谓是深恶痛绝，从他童年时期就开始深恶痛绝，这种事他见了太多回了，他也太能知道那其中的心酸和痛苦了。悲哀的是，在柴荣的天子之怒面前他根本无力阻止这出悲剧的发生。
楚州确实是被打下来了，而屠城所带给南唐的震撼和恐惧效应也立马得到了体现，南唐的扬州、泰州、广陵等地几乎是不战而降。就此，周军来到了长江北岸，几乎整个长江以北、淮河以南的广大区域都被他们所占领。南唐皇帝李璟这时候终于是彻底被打服了， 他向柴荣上表请降并许诺了大把的好处请求柴荣能够罢兵言和：李璟决定去除帝号改称南唐国主并使用周朝的年号，除了每年向周朝进贡金银布帛之外，长江以北淮河以南的全部土地也都划归于周朝。
出乎众人意料的是，柴荣这一次竟然真的就同意了李璟的请求并就此收兵回京。
这时候是公元958年4月。回京之后，柴荣继续忙他作为一个皇帝该干的活儿，比如什么扩建开封城、科举考试、重新丈量和发放土地、抚恤阵亡以及伤残的将士、惩治贪污、疏通河道、治理水灾、减免赋税、遣返后蜀和南唐的俘虏，反正他整天把自己整得跟一头不知疲倦的公牛似的，而那个后来捡了个大便宜的赵匡胤此时倒是难得地可以享受一下太平的日子。他每天忙点军务，然后就是回家陪陪老妈，关心一下弟弟妹妹们的学习和生活，然后就是和老婆孩子逛逛街什么的，总之就是一句话——小日子简直不要太爽。
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