美联储更是相当关注增长和通胀，而非债务增速，联邦利率都从2004年的1%提高到了2006年的5%。
即使如此，民众都愿意贷款，哪怕房屋价格同比2004年上涨了30%，并且相比2000年上涨了80%。
这已经是美国二战之后，房屋价格涨幅最大的几年，可房地产依旧火热，而且这可不是投资者瞎鼓吹。
举个例子。
假设一个家庭用5万美金在05年左右支付了一个价值25万美金房子的首付，然后房价在07年从25万上涨到了35万。那么这个家庭仅从投资效应来看，是翻倍的。
也就是说，房主啥也不干，借贷买套房，过两年出手，净赚10万，如此赚钱的生意哪能错过呢？
于是乎，各大投行放贷业务之中，家庭债务比例从2000年的85%上升到了2006年的120%，信贷标准还逐年降低，主要是投行们都愿意借钱给民众买房，各个层级收入人群都加大了债务比例。
而这之中，收入最低人群的债务比例是增加最快的。随着买房带来的财富效应，越来越多的人开始将房地产进行再融资，增加杠杆来投机。
经济腾飞的2005年，房屋贷款和房屋再融资金额度大盘达到了5000亿左右，比1998年上升了5倍。
由此，推动了美国债务比例达到了GDP的300%。
在这场自我循环的游戏中，借款人和贷款人都得到了利益回报。
而大家的日子越好过，越是认为吃到了社会发展带来的福利。信贷标准也就越低，房价涨幅也就越来越快。
美联储则继续制定一系列的计划推动“经济”增长。
办公室内，莱曼听取金融市场的消息之时，2006年才上任的财政部长鲍尔森也已经看到了问题。
他此前是高盛的CEO，对于金融市场过热非常敏感。
仔细分析了近几年的金融市场后，很快就皱起了眉头。
鲍尔森立马找上美联储主席伯南克，纽约联储主席盖特纳说出了自己的担忧。
因为大量的借贷并没有带来收入的增长，存款利率不可能无限的下滑，贷款数量不可能无限的增长。一旦债务到期，大量贷款收不上，而是用固定资产抵押，数目一旦过大，债务肯定会被挤破。
这就是鲍尔森发现的次贷问题。
美联储主席伯南克很重视，但也不是特别重视，因为美国通胀平稳，那么其他方面就不是什么大问题，但也决定召集人马解决。
而当金世纪金融——美国第二大次级抵押贷款公司开始裁员之后，都还觉得这是小问题。
鲍尔森缓步走出财政部，再一次皱起了眉头，他还是担心......
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