伪齐的灭亡早有征兆。
金国立刘豫当伪齐皇帝的时候，指望的是伪齐能够在宋金两国之间成为缓冲，以金国附属国的角色对南宋施压，不仅经济军事上要能自给自足，还要给南宋足够的威慑，让南宋乖乖就范向金齐两国花钱买和平。
自伪齐建立以来，逐渐与南宋形成了四个主要战场：大散关一带的川陕战场、襄阳一带的襄阳战场、寿春一带的淮西战场和楚州一带的淮东战场。
金国立伪齐对付南宋本想省点儿心，却没想到伪齐在与南宋作战中以上四个战场几乎是全面败退损兵折将，从建炎四年到绍兴七年数次南侵都被宋军打败，襄阳战场更是被岳飞反对到商州、虢州，距离中原正朔长安、洛阳和开封三座古都仅剩一步之遥。
为了避免伪齐被灭国，金国多次南下支援，金兀术更是亲自提兵到了淮东战场，只不过淮东战场韩世忠进攻失利伪齐危机解除，金兀术暂时北归。
在中原建立伪齐有些类似于在外地开个分公司，金国是集团总部。集团开设分公司的目的是挣钱，伪齐倒好，钱一分没挣到，还多次向金国求援需要集团来救，伪齐这家分公司开业了七年亏损了七年，这七年里就算是金国直接与南宋对话不管是战还是和总归能捞点儿好处，摆个伪齐在中原算是摆了个赔钱货，从头赔到尾。
自古以来杀头的买卖有人做，赔钱的生意没人玩儿，伪齐这家持续赔钱的分公司终于让金国统治集团忍无可忍，绍兴七年九月，得到郦琼前来归附的刘豫自觉实力大增，正是南下攻宋的大好机会，上疏金国请求援兵共同南下，金国朝廷经过商议，决定不再往伪齐这个无底洞投钱，命完颜昌和金兀术率军南下，不是攻宋，而是取缔伪齐政权，废掉其皇帝刘豫。
一个傀儡政权，亏损长达七年，直到南宋绍兴七年、金天会十五年末才终于决定取缔它，更多的是源自金国内部的派系斗争，因为正是在这一年七月，完颜宗翰病死。
在前文曾经介绍过，伪齐之所以得立，主要是因为完颜昌首倡、完颜宗翰力主所造就的，金国朝廷里完颜昌属于太宗派，完颜宗翰是自己一派，此外还有以完颜宗干、金兀术为主的太祖派。
金兀术想立杜充为傀儡皇帝，但朝廷里其他两派都倾向于立刘豫，只好妥协立了刘豫。
原本刘豫在金国是有两派支持的，但称帝之后自以为看透了金国内部的山头，完全倒向了当时最为强势的宗翰派，对完颜宗翰和其手下完颜希尹、高庆裔等人极力巴结，对同样对自己有恩的完颜昌却极为冷落，把自己在金国朝廷的路子给走窄了。
原本是两派支持自己一派反对自己，被自己折腾成了一派支持自己两派反对自己。完颜宗翰病死之后，刘豫连年给大金国赔钱引发的矛盾愈加尖锐，分公司总经理在集团的靠山死了，自己还把业绩搞得一团糟，不干掉你干掉谁？
经常带兵南下的太宗系完颜昌和太祖系金兀术难得的统一了意见，坚决要废掉刘豫给国家止损。
虽然是伪政权，但毕竟也在中原汉地经营了七年，有着相当规模的军事实力和群众基础，贸然取缔难免会引起中原动荡，经过深思熟虑，金国朝廷决定采取斩首战术-直接进到开封捉拿刘豫。
南宋绍兴七年、金天会十五年九月，金兀术与完颜昌共同率兵南下响应刘豫求援，通知伪齐派手握兵权的刘豫儿子刘麟前往滑州议事，刘麟刚走到黄河边就遇到了南下的金军，马上被擒获。接着金军进入开封，金兀术亲率骑兵进入皇宫将正在讲武殿射箭的刘豫擒获带出皇宫，囚禁在金明池附近。
第二天金兀术和完颜昌召集开封百官上朝，宣布废除刘豫，伪齐灭亡。
相比于灭亡一个国家，在其故土上的统治更为艰难，金国作为一个外来政权，废除掉伪齐后只能自己亲自统治，为了稳定伪齐领土范围内的统治稳定，金国朝廷宣布在开封设立“行台尚书省”，原伪齐所有官员一律留任，另外选派大量幽云地区契丹人和汉人南下任职，共同管理中原汉地。
金人的如意算盘打的精明，但现实总是出人意料，伪齐就算再差劲还是汉人政权，现在换了金国直接统治，中原地区再次陷入动荡之中，不少官员南逃归附南宋，临汝军知军崔虎、蔡州知州刘永寿率部归降岳飞部，开封南部门户大开。
伪齐的灭亡使得中原形势再次陷入混乱，是金国稳定统治还是南宋卷土重来？所有人都人心惶惶，时任首相的赵鼎想要借此机会收复中原，劝赵构下诏北伐，赵构本人一如既往的犹犹豫豫下不了决断，绍兴七年十二月，出使金国的使者回国带回了消息：金国愿意归还徽宗灵柩和赵构生母韦贤妃，还同意归还北宋河南故地，提议两国和谈，永结盟好。
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